免責與資料聲明

1. 不是投資建議

• 本站所有內容（數字、圖表、排行、文字）都是一般性的資料整理與事實陳述，不是買進、賣出或持有任何證券的建議，也沒有考慮你的財務狀況、目標或風險承受度。
• 本站不是證券投資顧問、證券商或任何持有金融執照的機構，不提供個別的投資諮詢，也不回答「該不該買」這類問題。
• 投資有風險，可能損失全部本金。做任何投資決定前，請自行判斷，必要時請教合格的專業人士。

2. 資料從哪裡來

• 持股資料：美國證券交易委員會（SEC）EDGAR 系統上的 Form 13F 公開申報。
• 股票代號與公司名稱：由證券編號對照取得（OpenFIGI 公開服務、SEC 公布的公司代號清單）；產業分類依各公司在 SEC 登記的標準產業分類代碼（SIC）。
• 價格：13F 申報的季末市值 ÷ 股數（季末價），不是即時或每日股價。
• 專題中的外部數字（S&P 道瓊指數 SPIVA 報告、Morningstar、DALBAR、波克夏致股東信、學術論文）各自在使用處註明出處與期間。

3. 由程式自動處理，可能有錯

• 資料由程式下載、解析與計算，沒有逐筆人工核對。申報本身可能有錯（例如寫錯單位、漏列、事後修正），程式解析也可能出錯，特別是 1999–2013 年的純文字申報。
• 我們會修正發現的問題（處理方式見方法與資料），但無法保證完整、正確或即時。
• SEC 自己也提醒：它整理的 13F 資料集是依申報原樣提供、未經清理，代號對照也不保證正確或完整。本站的數字同樣不能取代原始申報。
• 做任何判斷前，請以 SEC 原始申報為準；每位巨人的頁面都有原始申報的連結。

4. 很多數字是估計

成交價、交易金額、平均成本、相對成本、報酬與換手率等都是用季初與季末價格推算的估計值，標有「估」。13F 不揭露實際成交的日期與價格，實際數字可能差很多。

5. 13F 看不到的部分

• 只有美國上市股票（與部分 ETF、可轉債、選擇權）的多頭部位；看不到放空、現金、債券、只在外國交易所交易的股票、私人公司與其他資產，所以不是任何人的完整投資組合。
• 申報是季末那一天的快照，看不到季中的買賣。
• 經理人可以申請把部分持股保密，最長一年，所以有些部位會晚出現或不出現。
• 申報期限是季末後 45 天：你看到資料時，巨人可能早已改變了持股。
• 修正申報可能在事後改變已公布的數字。

6. 過去的統計不代表未來

• 專題中的長期比較是歷史統計：只看股價、不含股利與費用；名單是今天回頭挑的，有倖存者偏差，越早的年份越偏樂觀。
• 這些數字無法照做複製（13F 有延遲），也不代表未來會有相同結果。
• 本站不計算、不排行任何個別巨人的績效，也不提供「跟著買」的回測。

7. 不擔保、不負責

本站依現狀提供，不對內容的正確、完整、即時或適合任何用途做任何保證。使用本站內容所做的任何決定與其結果，由使用者自行負責；本站與作者不對因使用或無法使用本站而產生的任何直接或間接損失負責。

8. 提到名字不等於背書

• 網站上出現的投資人、機構與公司名稱，只是陳述公開申報的事實，不代表推薦，也不代表他們與本站有任何關係；這些投資人沒有參與、審閱或認可本站。
• 「價投巨人」是本站依公開規則選出的名單，不是對任何人的評價。
• 名稱與商標屬於各自的所有人。

9. 沒有收任何報酬

本站不放廣告、不接受贊助、沒有付費內容或會員、沒有推薦碼或分潤連結，也沒有因為提到任何公司、基金或投資人而收取報酬。

10. 引用與出處

引用他人的文字只用短句並註明出處；數字都附來源與期間。若你是權利人、認為內容有不當之處，請來信，我們會盡快處理。

11. 更正與聯絡

發現錯誤請寫信到 cylab.contact@gmail.com，附上頁面與你看到的問題。我們確認後會修正，重大更正會在頁面上註明。

12. 這一頁的修改

這份聲明可能隨網站內容更新，修改時會註明日期。最後修改：2026-10-11。