名詞辭典
看不懂的名詞，這裡用白話說明；有「估」字的都是估計值。
資料與申報
13F
美國的機構投資經理人，只要對 1 億美元以上的美國上市股票等證券有投資決定權，每季結束後 45 天內就要向 SEC 申報一次持股，這份申報叫 Form 13F。它只列季末那一天的多頭持股，看不到放空、現金、海外股票與季中的買賣。
修正申報（13F-HR/A）
申報後發現錯誤或要補資料時送的修正版。「補充新持股」的修正會加進原申報，「整份重報」的修正會取代原申報。
保密處理
經理人可以申請把部分持股暫時不公開，最長一年；這段期間這些部位不會出現在 13F 上。
價投巨人（巨人）
本站依公開規則選出的價值投資人。規則見選人標準。
股票分割
公司把一股拆成好幾股（例如一拆四），股數變多、每股價格等比例變低，總價值不變。本站計算買賣與成本時會先調整分割。
價格
季末價
13F 申報的季末市值 ÷ 股數，約等於季末那天的收盤價；多位巨人持有時取中位數。本站的「現在」都是指最新一季的季末價。
季初價
上一季的季末價（已調整分割）。
估計成交價
（季初價＋季末價）÷ 2。13F 不說巨人哪一天、用什麼價錢買賣，所以只能估計大致價位。
估計交易金額
股數變動 × 估計成交價。
估計平均成本
每次加碼的股數 × 估計成交價，再加權平均；減碼不改變成本。
起算點
1999 年第一季（或這位巨人最早一份電子申報）之前就持有的部位，成本從那一季的季末價開始算，不是巨人真正的買進成本。
相對成本
季末價 ÷ 估計平均成本 − 1。正數代表季末價高於估計成本（帳上獲利），負數相反；不含股利。
持股與共識
佔投組（權重）
某家公司的季末市值 ÷ 這位巨人全部股票的季末市值。
持有人數
這一季持有這家公司的巨人人數；同一家公司的不同股別只算一人。
綜合權重
每位巨人投組中這家公司的比重加總，再除以當季列入統計的巨人人數。每位巨人算一票，大投組不會主導。例：60 位巨人中，一位押 10%、另一位押 5%、其他人沒有，綜合權重＝(10%＋5%) ÷ 60＝0.25%。
金額加權佔比
巨人們合計持股市值中，這家公司佔多少。會被大投組（例如波克夏）主導，所以本站主要看綜合權重。
新建倉、加碼、減碼、出清
新建倉：上季沒有、這季有；加碼：股數增加；減碼：股數減少但還有；出清：上季有、這季沒有。股數都已調整分割；同一家公司換股別不算買賣。
部位調整幅度
股數變動 × 季末價 ÷ 這位巨人的投組總值，單位是百分點。用來看一筆買賣對那位巨人有多重要：同樣買 1 億美元，對小投組是大動作，對大投組只是小調整。
押最重的單一部位（最高信念持股）
某家公司在單一巨人投組中的比重。比重越高，代表那位巨人越有把握。
連續加碼
同一位巨人連續 2 季以上買進同一家公司。
群聚與分歧
群聚：同一季有 3 位以上巨人新建倉或加碼同一家公司；分歧：同一季買家和賣家都有 3 位以上。
平均持有季數
這位巨人目前每一檔持股從開始持有到現在的季數，取平均。
整體趨勢
淨買家比例
這一季估計買進多於賣出的巨人，佔全部列入統計巨人的比例。高於 50% 代表多數巨人在加碼。
淨投入率
本季估計淨買進 ÷ 上季的投組。「平均淨投入率」是把每位巨人的淨投入率平均，每人一票，不受大投組影響。
換手率
買進與賣出較小的一方 ÷ 平均投組，代表這一季投組換了多少。
前十大集中度
一位巨人前 10 大持股的比重合計。越高代表越集中。
共識集中度
綜合投組前 10 名的比重合計。越高代表巨人們越擠在同幾檔。
重疊度
每家公司取「這位巨人的比重」和「綜合權重」較小的那個，再全部加總。越高代表這位巨人的持股和大家越像。
長期成績
倖存者偏差
只看到「活下來」的對象而高估整體成績的偏差。本站的名單是今天挑的，早年就關門的經理人不在裡面，所以越早的年份越偏樂觀。
只看股價（不含股利）
本站的報酬只計算季末價的變化，不含股利、手續費與稅。以 2006–2025 年為例，S&P 500 含息年化 11.00%（S&P 道瓊指數 SPIVA 報告），本站只看股價的 SPY 是 8.87%，差距約 2 個百分點，主要就是股利。
SPY
追蹤美國 S&P 500 指數的 ETF，本站用來代表大盤。價格同樣取自 13F 的季末價。