品質價值
派特・多爾西
2026 Q2 的 13F 持股 11 檔、市值約 15.6 億美元；這一季新建倉 0、加碼 8、減碼 3、出清 0 檔。
13F 只列美國上市股票（與部分 ETF、可轉債）的多頭部位；放空、現金、債券、非美國上市的股票、私人公司都看不到，所以這不是這位巨人的全部資產。
收錄依據
- 數字門檻（2026 Q2）：持股 11 檔、前十大 94%、股票部位 15.6 億美元、選擇權 0%；四條都通過
- 價值取向出處：What We Do（Dorsey Asset Management, LLC）：“We purchase these businesses at what we believe to be reasonable discounts to a rational assessment of intrinsic value”（2026-10-11 核對）
13F 市值
15.6億美元
上季 12.6 億美元（+24.3%）
持股檔數
11
新建倉 0／出清 0
淨投入率估
+8.6%
估計淨買進 ÷ 上季投組
前十大集中度
94%
與綜合投組重疊 6%
換手率估
10.0%
平均持有 8 季
I
2026 Q2 的買賣
依部位調整幅度排序：這筆買賣讓投組變動多少個百分點。
怎麼看？
股數變動已調整分割。估計成交價＝（季初價＋季末價）÷ 2；13F 看不到實際成交的日期與價格。
| 動作 | 公司 | 股數變動 | 部位調整（百分點） |
|---|---|---|---|
| 減碼 | SUNBSunbelt Rentals Holdings, Inc | −105 萬股 | −5.05 |
| 加碼 | APPAppLovin Corp | +12 萬股 | +4.04 |
| 加碼 | BKNGBookingBooking Holdings Inc | +33 萬股 | +3.77 |
| 減碼 | AERAerCap Holdings N.V | −36 萬股 | −3.33 |
| 加碼 | UBERUberUber Technologies, Inc | +67 萬股 | +3.10 |
| 加碼 | SPGI標普全球S&P Global Inc | +9 萬股 | +2.44 |
| 加碼 | METAMetaMeta Platforms, Inc | +4 萬股 | +1.38 |
| 減碼 | ASML艾司摩爾ASML Holding NV | −9,931 股 | −1.27 |
| 加碼 | RPRXRoyalty Pharma plc | +18 萬股 | +0.65 |
| 加碼 | LYVLive NationLive Nation Entertainment, Inc | +5 萬股 | +0.56 |
| 加碼 | DHR丹納赫Danaher Corp | +5 萬股 | +0.56 |
II
完整持股（11 家公司）
同一家公司的不同股別合併計算；點欄名可重新排序。
怎麼看？
估計平均成本：每次加碼的股數 ×（季初價＋季末價）÷ 2 的加權平均，減碼不改變成本；1999 年第一季（或這位巨人最早一份電子申報）之前就持有的部位，從那一季的季末價起算，標「起算點」。相對成本＝季末價 ÷ 估計平均成本 − 1，不含股利。
| 公司 | 佔投組（上季） | 市值 | 本季動向 | 季末價 | 相對成本 |
|---|---|---|---|---|---|
| ASML艾司摩爾ASML Holding NV | 16.6%14.8% | 2.6 億美元 | 減碼 −7% | $1,989 | +159% |
| APPAppLovin Corp | 14.5%10.0% | 2.3 億美元 | 加碼 +39% | $515.23 | +0% |
| RPRXRoyalty Pharma plc | 8.8%8.7% | 1.4 億美元 | 加碼 +8% | $56.07 | +52% |
| BKNGBookingBooking Holdings Inc | 8.5%5.5% | 1.3 億美元 | 加碼 +80% | $178.24 | −3% |
| SPGI標普全球S&P Global Inc | 8.3%7.5% | 1.3 億美元 | 加碼 +42% | $407.26 | −11% |
| UBERUberUber Technologies, Inc | 8.1%6.2% | 1.3 億美元 | 加碼 +62% | $72.16 | −4% |
| LYVLive NationLive Nation Entertainment, Inc | 7.7%7.4% | 1.2 億美元 | 加碼 +8% | $183.11 | +19% |
| DHR丹納赫Danaher Corp | 7.6%8.8% | 1.2 億美元 | 加碼 +8% | $190.48 | −14% |
| METAMetaMeta Platforms, Inc | 7.2%7.4% | 1.1 億美元 | 加碼 +24% | $563.29 | +80% |
| AERAerCap Holdings N.V | 7.2%12.3% | 1.1 億美元 | 減碼 −32% | $145.78 | +45% |
| SUNBSunbelt Rentals Holdings, Inc | 5.5%11.4% | 8,607 萬美元 | 減碼 −48% | $74.81 | +15% |
III
投組地圖：面積是佔投組，顏色是相對成本
怎麼看？
每一格是一家公司（最多 60 家），面積＝佔投組比重。顏色越深代表季末價高於（或低於）估計成本越多：淺色 5–25%、中間 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以內。
高於成本低於成本相差 5% 以內
IV
長期趨勢
2016 Q4 起，共 39 季（這位巨人的電子 13F 申報期間）。
13F 市值
持股檔數
前十大集中度
換手率（估）
產業配置
資訊科技金融通訊與媒體非必需消費工業醫療保健能源其他（含未分類）
V
每季紀錄與原始申報
＊＝那一季未列入整體統計。連結開啟 SEC 原始申報；13F-HR/A 是修正申報。
展開 39 季
| 季別 | 持股數 | 13F 市值 | SEC |
|---|---|---|---|
| 2026 Q2 | 11 | 15.6 億美元 | 13F-HR |
| 2026 Q1 | 11 | 12.6 億美元 | 13F-HR |
| 2025 Q4 | 10 | 11.5 億美元 | 13F-HR |
| 2025 Q3 | 9 | 11.1 億美元 | 13F-HR |
| 2025 Q2 | 10 | 11.2 億美元 | 13F-HR |
| 2025 Q1 | 11 | 9.4 億美元 | 13F-HR |
| 2024 Q4 | 11 | 9.7 億美元 | 13F-HR |
| 2024 Q3 | 12 | 9.3 億美元 | 13F-HR |
| 2024 Q2 | 11 | 8.4 億美元 | 13F-HR |
| 2024 Q1 | 10 | 8.6 億美元 | 13F-HR |
| 2023 Q4 | 9 | 7.8 億美元 | 13F-HR |
| 2023 Q3 | 10 | 7.7 億美元 | 13F-HR |
| 2023 Q2 | 10 | 7.6 億美元 | 13F-HR |
| 2023 Q1 | 9 | 8.8 億美元 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2022 Q4 | 9 | 6.9 億美元 | 13F-HR |
| 2022 Q3 | 10 | 8.3 億美元 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2022 Q2 | 10 | 8.0 億美元 | 13F-HR |
| 2022 Q1 | 11 | 10.4 億美元 | 13F-HR |
| 2021 Q4 | 10 | 11.7 億美元 | 13F-HR |
| 2021 Q3 | 9 | 11.5 億美元 | 13F-HR |
| 2021 Q2 | 9 | 13.3 億美元 | 13F-HR |
| 2021 Q1 | 8 | 9.6 億美元 | 13F-HR |
| 2020 Q4 | 9 | 7.6 億美元 | 13F-HR |
| 2020 Q3 | 11 | 6.7 億美元 | 13F-HR |
| 2020 Q2 | 10 | 6.2 億美元 | 13F-HR |
| 2020 Q1 | 8 | 4.0 億美元 | 13F-HR |
| 2019 Q4 | 9 | 5.1 億美元 | 13F-HR |
| 2019 Q3 | 9 | 4.3 億美元 | 13F-HR |
| 2019 Q2 | 10 | 4.5 億美元 | 13F-HR |
| 2019 Q1 | 9 | 4.0 億美元 | 13F-HR |
| 2018 Q4 | 11 | 3.6 億美元 | 13F-HR |
| 2018 Q3 | 12 | 4.3 億美元 | 13F-HR |
| 2018 Q2 * | 11 | 3.8 億美元 | 13F-HR |
| 2018 Q1 * | 9 | 3.0 億美元 | 13F-HR |
| 2017 Q4 * | 10 | 2.8 億美元 | 13F-HR |
| 2017 Q3 * | 10 | 2.3 億美元 | 13F-HR |
| 2017 Q2 * | 10 | 2.1 億美元 | 13F-HR |
| 2017 Q1 * | 9 | 1.8 億美元 | 13F-HR |
| 2016 Q4 * | 6 | 1.1 億美元 | 13F-HR |
VI
已出清的大部位
曾佔投組 2% 以上、後來全部賣出的部位（最近 40 個）：只列持有期間與公司後來的狀況，不列損益。
怎麼看？
「出清」是指 13F 上不再出現，原因可能是賣出，也可能是公司被併購或下市。公司狀況只對巨人合計曾持有 1 億美元以上的公司查核，來自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 項目 1.03＝申請破產）；「—」表示沒有查核。
| 公司 | 持有期間 | 最高佔投組 | 公司後來 |
|---|---|---|---|
| GOOGLAlphabet（Google）Alphabet Inc | 2017 Q1 – 2026 Q1 | 16% | — |
| AZOAutoZone Inc | 2024 Q1 – 2026 Q1 | 15% | — |
| ENOVEnovis Corp | 2025 Q2 – 2026 Q1 | 7% | — |
| WIXWix.com Ltd | 2018 Q3 – 2025 Q3 | 20% | — |
| SEMRSemrush Holdings Inc | 2021 Q3 – 2025 Q3 | 6% | — |
| PYPLPayPalPayPal Holdings, Inc | 2018 Q2 – 2025 Q2 | 13% | — |
| SPTSprout Social, Inc | 2024 Q2 – 2025 Q2 | 7% | — |
| SMARSmartsheet Inc | 2020 Q2 – 2025 Q1 | 22% | 被併購或下市 2025-01-22 |
| UPWKUpwork Inc | 2020 Q2 – 2025 Q1 | 10% | — |
| HRIHerc Holdings Inc | 2023 Q2 – 2025 Q1 | 10% | — |
| APPAppLovin Corp | 2024 Q3 – 2024 Q4 | 10% | — |
| DIS迪士尼Walt Disney Co | 2021 Q2 – 2023 Q4 | 11% | — |
| DGDollar General Corp | 2023 Q3 – 2023 Q4 | 4% | — |
| ROKURoku Inc | 2022 Q1 – 2023 Q3 | 15% | 公司仍正常申報 |
| POSHPoshmark Inc | 2021 Q4 – 2022 Q4 | 9% | — |
| EBAYeBayeBay Inc | 2020 Q3 – 2022 Q2 | 12% | — |
| DESPDespegar.com Corp | 2019 Q1 – 2021 Q3 | 13% | — |
| ROKURoku Inc | 2019 Q4 – 2021 Q1 | 11% | 公司仍正常申報 |
| AVLRAvalara Inc | 2019 Q2 – 2020 Q4 | 18% | — |
| AYXAlteryx Inc | 2019 Q3 – 2020 Q4 | 9% | — |
| EBAYeBayeBay Inc | 2018 Q1 – 2020 Q1 | 12% | — |
| CMPRCimpress PLC | 2016 Q4 – 2019 Q4 | 20% | 公司仍正常申報 |
| ANSSAnsys Inc | 2016 Q4 – 2019 Q3 | 13% | 被併購或下市 2025-07-29 |
| TTDTrade Desk, Inc | 2018 Q2 – 2019 Q3 | 11% | — |
| ROPRoper Technologies Inc | 2016 Q4 – 2019 Q1 | 16% | — |
| DGDollar General Corp | 2017 Q1 – 2019 Q1 | 12% | — |
| WKWorkiva Inc | 2017 Q1 – 2019 Q1 | 10% | — |
| SITESiteOne Landscape Supply, Inc | 2017 Q4 – 2018 Q4 | 11% | — |