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價投巨人的肩膀ON THE SHOULDERS OF VALUE GIANTS
2026 Q2 13F資料截至 2026-08-18
品質價值

泰瑞・史密斯

2026 Q2 的 13F 持股 42 檔、市值約 182 億美元；這一季新建倉 11、加碼 7、減碼 21、出清 8 檔。

機構：Fundsmith LLP · Fundsmith Investment Services Ltd.
申報人：Fundsmith LLP CIK 1569205、FUNDSMITH INVESTMENT SERVICES LTD. CIK 1868537
最近申報：2026-08-14｜品質價值｜列入本季整體統計

13F 只列美國上市股票（與部分 ETF、可轉債）的多頭部位；放空、現金、債券、非美國上市的股票、私人公司都看不到，所以這不是這位巨人的全部資產。

收錄依據

  • 數字門檻（2026 Q2）：持股 42 檔、前十大 53%、股票部位 181.7 億美元、選擇權 0%；四條都通過
  • 價值取向出處：Fundsmith Equity ETF | Fundsmith（Fundsmith LLP）：“The Fundsmith Equity ETF seeks long-term growth in value by investing in a concentrated portfolio of high-quality companies listed on developed global equity markets.”（2026-10-11 核對）

完整選人標準 →

13F 市值
182億美元
上季 172 億美元（+5.4%）
持股檔數
42
新建倉 11／出清 8
淨投入率估
−4.5%
估計淨買進 ÷ 上季投組
前十大集中度
53%
與綜合投組重疊 16%
換手率估
30.5%
平均持有 17 季
I

2026 Q2 的買賣

依部位調整幅度排序：這筆買賣讓投組變動多少個百分點。

怎麼看？

股數變動已調整分割。估計成交價＝（季初價＋季末價）÷ 2；13F 看不到實際成交的日期與價格。

動作公司股數變動變動 %部位調整（百分點）季初價 → 季末價估計成交價
出清MTDMettler Toledo International Inc−79 萬股—−5.56$1,261 → $1,278$1,269
新建倉UBERUberUber Technologies, Inc+1,190 萬股—+4.73$71.93 → $72.16$72.05
新建倉MA萬事達卡Mastercard Inc+164 萬股—+4.63$499.66 → $513.60$506.63
加碼TSM台積電 ADRTaiwan Semiconductor Manufacturing+156 萬股+54577%+4.09$337.95 → $477.57$407.76
新建倉NFLXNetflixNetflix Inc+918 萬股—+3.61$96.15 → $71.40$83.78
新建倉GEVGE Vernova Inc+54 萬股—+3.48$872.90 → $1,175$1,024
減碼GOOGLAlphabet（Google）Alphabet Inc−176 萬股−43%−3.46$287.56 → $357.37$322.47
減碼PM菲利普莫里斯國際Philip Morris International Inc−293 萬股−43%−2.92$165.34 → $180.91$173.13
減碼VVisaVisa Inc−143 萬股−35%−2.70$302.24 → $343.09$322.66
新建倉APPAppLovin Corp+93 萬股—+2.64$398.00 → $515.23$456.62
減碼FTNTFortinet, Inc−306 萬股−39%−2.59$81.72 → $153.62$117.67
加碼TJXTJX Companies Inc+299 萬股+93088%+2.49$159.70 → $151.50$155.60
減碼WATWaters Corp−120 萬股−28%−2.47$297.80 → $375.04$336.42
新建倉NXTNextpower Inc+376 萬股—+2.47$120.55 → $119.14$119.85
減碼MAR萬豪國際Marriott International Inc−108 萬股−24%−2.21$327.07 → $370.59$348.83
減碼ADPAutomatic Data Processing−176 萬股−34%−2.17$203.18 → $223.95$213.56
出清ZTS碩騰Zoetis Inc−500 萬股—−1.98$118.21 → $71.86$95.03
減碼IDXXIdexx Laboratories Inc−60 萬股−31%−1.74$561.89 → $526.44$544.16
減碼TXN德州儀器Texas Instruments Inc−93 萬股−27%−1.53$194.14 → $298.07$246.11
出清OTISOtis Worldwide Corp−370 萬股—−1.46$77.08 → $71.60$74.34
減碼MSFT微軟Microsoft Corp−64 萬股−23%−1.32$370.17 → $373.02$371.60
減碼METAMetaMeta Platforms, Inc−40 萬股−22%−1.23$572.13 → $563.29$567.71
新建倉VEEVVeeva Systems Inc+108 萬股—+1.05$175.66 → $177.47$176.56
新建倉YUMYum! Brands Inc+73 萬股—+0.65$155.48 → $159.86$157.67
減碼PG寶僑Procter & Gamble Co−80 萬股−13%−0.64$144.44 → $146.64$145.54
減碼SYK史賽克Stryker Corp−28 萬股−7%−0.49$328.59 → $314.84$321.71
出清QLYSQualys Inc−23 萬股—−0.17$87.85 → $137.49$112.67
出清CPRXCatalyst Pharmaceuticals Inc−84 萬股—−0.15$24.76 → $31.43$28.09
減碼CHDChurch & Dwight Co Inc−24 萬股−3%−0.13$93.32 → $96.88$95.10
加碼BMIBadger Meter Inc+15 萬股+55%+0.12$152.35 → $148.38$150.37
新建倉FICOFair Isaac Corp+2 萬股—+0.12$1,068 → $1,195$1,131
新建倉IDCCInterDigital, Inc+6 萬股—+0.09$302.00 → $283.13$292.56
減碼VRT維諦技術Vertiv Holdings Co−5 萬股−54%−0.09$250.58 → $334.82$292.70
新建倉ORLY奧萊利汽車O’Reilly Automotive Inc+17 萬股—+0.09$92.31 → $92.09$92.20
減碼PAYCPaycom Software, Inc−12 萬股−54%−0.08$121.54 → $125.68$123.61
減碼VRSNVerisign Inc−6 萬股−51%−0.08$248.36 → $251.56$249.96
出清HD家得寶Home Depot Inc−3 萬股—−0.06$328.89 → $352.68$340.79
加碼WMWaste Management Inc+4 萬股+63%+0.05$229.79 → $222.88$226.33
加碼NSSCNapco Security Technologies, Inc+22 萬股+58%+0.05$39.39 → $37.98$38.68
加碼MANHManhattan Associates Inc+5 萬股+43%+0.04$133.12 → $139.25$136.18
減碼MSCIMSCI Inc−1 萬股−17%−0.03$539.01 → $560.04$549.52
減碼MEDPMedpace Holdings, Inc−1 萬股−16%−0.03$480.19 → $529.59$504.89
減碼NTNXNutanix, Inc−4 萬股−7%−0.01$38.01 → $50.96$44.48
加碼CLXClorox Company+1 萬股+5%+0.01$103.63 → $95.44$99.54
減碼DOCSDoximity, Inc−4 萬股−6%−0.00$23.30 → $20.74$22.02
出清AAPL蘋果Apple Inc−2,183 股—−0.00$253.79 → $289.36$271.57
出清AMZN亞馬遜Amazon.com Inc−1,989 股—−0.00$208.27 → $238.34$223.31
II

完整持股（42 家公司）

同一家公司的不同股別合併計算；點欄名可重新排序。

怎麼看？

估計平均成本：每次加碼的股數 ×（季初價＋季末價）÷ 2 的加權平均，減碼不改變成本；1999 年第一季（或這位巨人最早一份電子申報）之前就持有的部位，從那一季的季末價起算，標「起算點」。相對成本＝季末價 ÷ 估計平均成本 − 1，不含股利。

公司類股佔投組（上季）股數市值本季動向首次買進持有季數估計平均成本季末價相對成本持股歷程
MAR萬豪國際Marriott International Inc非必需消費7.1%8.7%349 萬股12.9 億美元減碼 −24%2023 Q114$189.96估$370.59+95%歷程
SYK史賽克Stryker Corp醫療保健6.9%8.1%396 萬股12.5 億美元減碼 −7%2012 Q455$132.52估起算點$314.84+138%歷程
WATWaters Corp資訊科技6.4%7.4%311 萬股11.7 億美元減碼 −28%2015 Q146$186.13估$375.04+101%歷程
VVisaVisa Inc金融5.1%7.2%270 萬股9.3 億美元減碼 −35%2012 Q455$105.50估起算點$343.09+225%歷程
CHDChurch & Dwight Co Inc必需消費4.8%5.0%899 萬股8.7 億美元減碼 −3%2020 Q423$88.84估$96.88+9%歷程
UBERUberUber Technologies, Inc工業4.7%—1,190 萬股8.6 億美元新建倉2026 Q21$72.05估$72.16+0%歷程
MA萬事達卡Mastercard Inc金融4.6%—164 萬股8.4 億美元新建倉2026 Q21$506.63估$513.60+1%歷程
GOOGLAlphabet（Google）Alphabet Inc資訊科技4.6%6.8%233 萬股8.3 億美元減碼 −43%2021 Q419$109.94估$357.37+225%歷程
METAMetaMeta Platforms, Inc資訊科技4.3%5.9%139 萬股7.8 億美元減碼 −22%2018 Q134$177.11估$563.29+218%歷程
MSFT微軟Microsoft Corp資訊科技4.3%5.9%210 萬股7.8 億美元減碼 −23%2018 Q332$125.58估$373.02+197%歷程
ADPAutomatic Data Processing資訊科技4.2%6.1%343 萬股7.7 億美元減碼 −34%2012 Q455$108.47估起算點$223.95+106%歷程
TXN德州儀器Texas Instruments Inc資訊科技4.2%3.9%256 萬股7.6 億美元減碼 −27%2024 Q110$180.77估$298.07+65%歷程
PG寶僑Procter & Gamble Co必需消費4.2%5.0%516 萬股7.6 億美元減碼 −13%2020 Q423$149.49估$146.64−2%歷程
TSM台積電 ADRTaiwan Semiconductor Manufacturing資訊科技4.1%0.0%156 萬股7.4 億美元加碼 +54577%2025 Q43$407.59估$477.57+17%歷程
FTNTFortinet, Inc資訊科技4.0%3.7%476 萬股7.3 億美元減碼 −39%2020 Q324$56.73估$153.62+171%歷程
IDXXIdexx Laboratories Inc醫療保健3.9%6.3%135 萬股7.1 億美元減碼 −31%2015 Q146$182.35估$526.44+189%歷程
PM菲利普莫里斯國際Philip Morris International Inc必需消費3.8%6.5%386 萬股7.0 億美元減碼 −43%2012 Q455$87.76估起算點$180.91+106%歷程
NFLXNetflixNetflix Inc通訊與媒體3.6%—918 萬股6.6 億美元新建倉2026 Q21$83.78估$71.40−15%歷程
GEVGE Vernova Inc資訊科技3.5%—54 萬股6.3 億美元新建倉2026 Q21$1,024估$1,175+15%歷程
APPAppLovin Corp資訊科技2.6%—93 萬股4.8 億美元新建倉2026 Q21$456.62估$515.23+13%歷程
TJXTJX Companies Inc非必需消費2.5%0.0%299 萬股4.5 億美元加碼 +93088%2025 Q43$155.60估$151.50−3%歷程
NXTNextpower Inc資訊科技2.5%—376 萬股4.5 億美元新建倉2026 Q21$119.85估$119.14−1%歷程
VEEVVeeva Systems Inc資訊科技1.1%—108 萬股1.9 億美元新建倉2026 Q21$176.56估$177.47+1%歷程
YUMYum! Brands Inc非必需消費0.6%—73 萬股1.2 億美元新建倉2026 Q21$157.67估$159.86+1%歷程
BMIBadger Meter Inc資訊科技0.3%0.2%43 萬股6,318 萬美元加碼 +55%2025 Q43$162.86估$148.38−9%歷程
MSCIMSCI Inc工業0.2%0.2%5 萬股3,001 萬美元減碼 −17%2018 Q431$177.01估$560.04+216%歷程
MEDPMedpace Holdings, Inc醫療保健0.2%0.2%5 萬股2,774 萬美元減碼 −16%2024 Q47$333.02估$529.59+59%歷程
NTNXNutanix, Inc資訊科技0.2%0.1%54 萬股2,743 萬美元減碼 −7%2025 Q43$51.69估$50.96−1%歷程
CLXClorox Company必需消費0.1%0.2%27 萬股2,589 萬美元加碼 +5%2023 Q411$135.75估$95.44−30%歷程
ROLRollins Inc工業0.1%0.2%62 萬股2,588 萬美元不變2021 Q122$36.09估$41.74+16%歷程
WMWaste Management Inc公用事業0.1%0.1%11 萬股2,563 萬美元加碼 +63%2024 Q47$215.39估$222.88+3%歷程
MANHManhattan Associates Inc資訊科技0.1%0.1%17 萬股2,409 萬美元加碼 +43%2025 Q25$170.48估$139.25−18%歷程
NSSCNapco Security Technologies, Inc資訊科技0.1%0.1%61 萬股2,305 萬美元加碼 +58%2025 Q25$33.81估$37.98+12%歷程
FICOFair Isaac Corp資訊科技0.1%—2 萬股2,145 萬美元新建倉2026 Q21$1,131估$1,195+6%歷程
SABRSabre Corp資訊科技0.1%0.1%901 萬股1,884 萬美元不變2018 Q431$13.32估$2.09−84%歷程
IDCCInterDigital, Inc金融0.1%—6 萬股1,708 萬美元新建倉2026 Q21$292.56估$283.13−3%歷程
ORLY奧萊利汽車O’Reilly Automotive Inc非必需消費0.1%—17 萬股1,548 萬美元新建倉2026 Q21$92.20估$92.09−0%歷程
VRT維諦技術Vertiv Holdings Co資訊科技0.1%0.1%4 萬股1,403 萬美元減碼 −54%2025 Q25$100.30估$334.82+234%歷程
VRSNVerisign Inc資訊科技0.1%0.2%6 萬股1,402 萬美元減碼 −51%2018 Q431$185.82估$251.56+35%歷程
ADMAADMA Biologics Inc醫療保健0.1%0.1%165 萬股1,381 萬美元不變2025 Q43$16.45估$8.37−49%歷程
DOCSDoximity, Inc資訊科技0.1%0.1%65 萬股1,355 萬美元減碼 −6%2024 Q47$55.65估$20.74−63%歷程
PAYCPaycom Software, Inc資訊科技0.1%0.2%10 萬股1,266 萬美元減碼 −54%2018 Q431$204.09估$125.68−38%歷程
III

投組地圖：面積是佔投組，顏色是相對成本

怎麼看？

每一格是一家公司（最多 60 家），面積＝佔投組比重。顏色越深代表季末價高於（或低於）估計成本越多：淺色 5–25%、中間 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以內。

高於成本低於成本相差 5% 以內
投組地圖MAR萬豪國際SYK史賽克WATWaters CorpVVisaCHDChurch & Dwight…UBERUberMA萬事達卡GOOGLAlphabet（Googl…METAMetaMSFT微軟ADPAutomatic Data…TXN德州儀器PG寶僑TSM台積電 ADRFTNTFortinet, IncIDXXIdexx Labora…PM菲利普莫里斯國…NFLXNetflixGEVGE Vernova IncAPPAppLovin CorpTJXTJX Companies…NXTNextpower IncVEEVYUMBMI
IV

長期趨勢

2012 Q4 起，共 55 季（這位巨人的電子 13F 申報期間）。

13F 市值

13F 市值0 美元200 億美元400 億美元2012 Q42014 Q22015 Q42017 Q22018 Q42020 Q22021 Q42023 Q22024 Q42026 Q2

持股檔數

持股檔數02040602012 Q42014 Q22015 Q42017 Q22018 Q42020 Q22021 Q42023 Q22024 Q42026 Q2

前十大集中度

前十大集中度0%25%50%75%100%2012 Q42014 Q22015 Q42017 Q22018 Q42020 Q22021 Q42023 Q22024 Q42026 Q2

換手率（估）

換手率0%10%20%30%2012 Q42014 Q22015 Q42017 Q22018 Q42020 Q22021 Q42023 Q22024 Q42026 Q2

產業配置

資訊科技金融通訊與媒體非必需消費工業醫療保健能源其他（含未分類）
產業配置0%25%50%75%100%2012 Q42014 Q22015 Q42017 Q22018 Q42020 Q22021 Q42023 Q22024 Q42026 Q2
V

每季紀錄與原始申報

＊＝那一季未列入整體統計。連結開啟 SEC 原始申報；13F-HR/A 是修正申報。

展開 55 季
季別持股數新建倉出清13F 市值換手率淨投入率SEC
2026 Q242118182 億美元30.5%−4.5%13F-HR 13F-HR
2026 Q13904172 億美元0.1%−14.9%13F-HR 13F-HR
2025 Q44372226 億美元0.9%−15.1%13F-HR 13F-HR
2025 Q33806262 億美元2.2%−12.4%13F-HR 13F-HR
2025 Q24432304 億美元1.5%−5.5%13F-HR 13F-HR
2025 Q14336291 億美元3.4%−6.4%13F-HR 13F-HR
2024 Q44674311 億美元0.5%−6.2%13F-HR 13F-HR
2024 Q34300333 億美元0.2%−4.3%13F-HR 13F-HR
2024 Q24310323 億美元0.9%−0.8%13F-HR 13F-HR
2024 Q14232331 億美元1.9%−0.9%13F-HR 13F-HR
2023 Q44110308 億美元1.3%−1.1%13F-HR 13F-HR
2023 Q34022284 億美元4.7%−1.1%13F-HR 13F-HR
2023 Q24022307 億美元3.8%−0.7%13F-HR 13F-HR 13F-HR/A
2023 Q14031297 億美元2.3%−2.4%13F-HR 13F-HR
2022 Q43808279 億美元0.2%−7.2%13F-HR 13F-HR
2022 Q34641268 億美元3.6%+1.6%13F-HR 13F-HR
2022 Q24301286 億美元2.1%−4.6%13F-HR 13F-HR
2022 Q144118364 億美元5.2%+2.2%13F-HR 13F-HR
2021 Q46110412 億美元1.3%+5.9%13F-HR 13F-HR
2021 Q36012363 億美元3.1%+2.0%13F-HR 13F-HR
2021 Q261190362 億美元0.0%+2.9%13F-HR 13F-HR
2021 Q14230314 億美元0.0%+2.6%13F-HR
2020 Q43941302 億美元0.2%+4.0%13F-HR
2020 Q33620256 億美元0.1%+2.3%13F-HR
2020 Q23411229 億美元2.5%+6.2%13F-HR
2020 Q13430178 億美元2.9%−1.8%13F-HR
2019 Q43111212 億美元0.2%+2.4%13F-HR
2019 Q33122196 億美元3.4%+2.1%13F-HR
2019 Q23100192 億美元0.0%+4.7%13F-HR
2019 Q13101176 億美元0.9%+3.5%13F-HR
2018 Q432150158 億美元1.2%+6.1%13F-HR 13F-HR/A
2018 Q31711149 億美元13.5%−0.3%13F-HR
2018 Q21711134 億美元9.0%+12.1%13F-HR
2018 Q11712121 億美元14.8%+1.4%13F-HR
2017 Q41810117 億美元13.1%−7.7%13F-HR
2017 Q31702103 億美元10.7%+20.7%13F-HR
2017 Q2191095.4 億美元2.4%+3.2%13F-HR
2017 Q1180086.1 億美元0.0%+2.7%13F-HR
2016 Q4180175.9 億美元0.0%+5.3%13F-HR
2016 Q3190073.2 億美元0.0%+13.5%13F-HR
2016 Q2193163.1 億美元0.1%+28.6%13F-HR 13F-HR/A
2016 Q1170146.5 億美元3.5%+11.8%13F-HR
2015 Q4181339.8 億美元1.9%+10.9%13F-HR
2015 Q3201032.8 億美元7.6%+7.4%13F-HR
2015 Q2190131.8 億美元4.1%+1.9%13F-HR
2015 Q1206230.9 億美元25.1%+0.5%13F-HR
2014 Q4160028.0 億美元0.6%+10.9%13F-HR
2014 Q3160023.4 億美元0.5%+5.8%13F-HR
2014 Q2 *161021.7 億美元2.5%+15.8%13F-HR
2014 Q1 *150019.1 億美元2.7%+12.5%13F-HR
2013 Q4 *150116.1 億美元1.8%−1.7%13F-HR
2013 Q3 *160115.0 億美元10.3%+20.5%13F-HR
2013 Q2 *170014.2 億美元0.9%+9.2%13F-HR 13F-HR/A
2013 Q1 *170012.5 億美元0.0%+35.2%13F-HR 13F-HR/A
2012 Q4 *17008.3 億美元——13F-HR
VI

已出清的大部位

曾佔投組 2% 以上、後來全部賣出的部位（最近 40 個）：只列持有期間與公司後來的狀況，不列損益。

怎麼看？

「出清」是指 13F 上不再出現，原因可能是賣出，也可能是公司被併購或下市。公司狀況只對巨人合計曾持有 1 億美元以上的公司查核，來自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 項目 1.03＝申請破產）；「—」表示沒有查核。

公司持有期間最高佔投組公司後來
MTDMettler Toledo International Inc2022 Q1 – 2026 Q26%—
ZTS碩騰Zoetis Inc2020 Q4 – 2026 Q23%—
OTISOtis Worldwide Corp2022 Q3 – 2026 Q23%—
NKENike Inc2020 Q1 – 2026 Q14%—
INTUIntuitIntuit Inc2025 Q1 – 2026 Q12%—
BF.ABrown-Forman Corp2019 Q3 – 2025 Q24%—
PEP百事PepsiCo Inc2012 Q4 – 2025 Q19%—
MKCMcCormick & Co Inc2018 Q4 – 2024 Q46%—
JNJ嬌生Johnson & Johnson2012 Q4 – 2024 Q18%—
ELEstee Lauder Companies Inc2016 Q2 – 2023 Q37%—
AMZN亞馬遜Amazon.com Inc2021 Q2 – 2023 Q24%—
ADBEAdobe Inc2021 Q2 – 2023 Q14%—
PYPLPayPalPayPal Holdings, Inc2017 Q4 – 2022 Q410%—
INTUIntuitIntuit Inc2017 Q2 – 2022 Q47%—
SBUXStarbucks Corp2020 Q1 – 2022 Q24%—
BDX碧迪醫療Becton Dickinson and Co2012 Q4 – 2021 Q39%—
MMM3M Co2012 Q4 – 2019 Q38%—
CLColgate-Palmolive Co2012 Q4 – 2019 Q14%—
MCD麥當勞McDonald’s Corp2018 Q2 – 2018 Q39%—
MSFT微軟Microsoft Corp2015 Q1 – 2018 Q210%—
—Keurig DR Pepper Inc2012 Q4 – 2018 Q110%公司仍正常申報
BCRCR Bard Inc2015 Q1 – 2018 Q18%被併購或下市 2018-01-08
SJMJM Smucker Co2015 Q4 – 2017 Q38%公司仍正常申報
PYPLPayPalPayPal Holdings, Inc2015 Q3 – 2017 Q38%—
PG寶僑Procter & Gamble Co2012 Q4 – 2016 Q17%—
DPZDomino’s Pizza Inc2012 Q4 – 2015 Q410%—
EBAYeBayeBay Inc2014 Q2 – 2015 Q48%—
CHHChoice Hotels International Inc2012 Q4 – 2015 Q24%公司仍正常申報
MCD麥當勞McDonald’s Corp2012 Q4 – 2015 Q111%—
SIALSigma-Aldrich2012 Q4 – 2015 Q19%被併購或下市 2015-11-30